5月(yuè)以来，港(gǎng)股市场仍在持续(xù)下跌，最近一个交易日即5月25日主(zhǔ)要指数(shù)更是(shì)创出年内收市新低。不过，虽(suī)然多(duō)只投(tóu)资港(gǎng)股的ETF产品(pǐn)年内收益告负，但资金越跌(diē)越(yuè)买，多只(zhǐ)港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内(nèi)份额增幅明显，纷纷创下历史新高(gāo)。如(rú)广发基金两只港股(gǔ)ETF年内份额分别(bié)激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒(héng)生互联网ETF份额也持(chí)续增长，最新份额更是逼(bī)近700亿份。

　　多(duō)位(wèi)业内人士对此表示，港股作为离岸(àn)市场(chǎng)，基(jī)本面主(zhǔ)要跟随国内市场，而流动性与海外流动性(xìng)相关度较高(gāo)，在(zài)基本面及流动性双重压力下，5月(yuè)市场走势(shì)较弱(ruò)。不过(guò)，当前港股(gǔ)市场估值水平已处于(yú)历史偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资性价比(bǐ)，看好人工(gōng)智(zhì)能、互联(lián)网(wǎng)科技(jì)、创新药等细分领(lǐng)域的投资机会。

　　最高激增(zēng)16倍(bèi)！

　　多只份额再(zài)创新高

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月26日(rì)，港股ETF产品年内(nèi)份额合计达2284.37亿份，相较(jiào)于年(nián)初增幅超37％，年内资金(jīn)合(hé)计净流(liú)入达244.42亿元。

　　具体来看，有(yǒu)多只ETF产品份额增幅明显，且(qiě)再创历史新高(gāo)。其(qí)中，广发恒生(shēng)科技(jì)ETF、广发港(gǎng)股创新(xīn)药ETF年内(nèi)份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦(yì)在跨境(jìng)ETF产品(pǐn)中位列前二。而易方达、富国基(jī)金等旗下(xià)5只港股(gǔ)ETF产品(pǐn)份额也(yě)实现(xiàn)倍数增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持续(xù)增长，年(nián)内份额(é)增幅(fú)超(chāo)31％，最新份(fèn)额已站上699.71亿份的高位，再创历史新高(gāo)，并继续(xù)蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过(guò)，从产品业(yè)绩来看，截至5月26日，仍有超九成港股ETF产品年(nián)内收益为(wèi)负(fù)，产品平均(jūn)收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以(yǐ)来(lái)港股市场持续(xù)震荡下(xià)跌，3月下旬(xún)虽有(yǒu)小幅回调，但4月下(xià)旬(xún)之后(hòu)又转跌，5月25日，港股再度缩(suō)量下跌(diē)，恒生指数、恒生科技指数在同(tóng)日创下年内收市新低；而(ér)整(zhěng)体看，5月港股市场跌多涨(zhǎng)少，波动(dòng)中枢(shū)朝(cháo)下移(yí)动。

　　对于近期(qī)港股市(shì)场波动(dòng)下(xià)跌，广(guǎng)发恒生科技ETF基金(jīn)经理刘杰分析系受多个(gè)因素影响(xiǎng)。一方面，国内经济(jì)复(fù)苏斜率放缓，市场处于弱预期和(hé)弱(ruò)复苏叠加的阶段(duàn)；另一方(fāng)面，海外(wài)核心通(tōng)胀(zhàng)仍存韧性，美国债务上限到期带(dài)来(lái)的债务违约风险也对市场风(fēng)险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括(kuò)了大(dà)部分内地互联网以及新(xīn)经(jīng)济领域(yù)上市公司，5月份日本正式出(chū)台了制造设备管制措施，加大(dà)了市(shì)场对于国内科(kē)技(jì)领域的担(dān)忧，同期(qī)A股市场(chǎng)情绪偏(piān)弱，均影响(xiǎng)了5月份(fèn)港股(gǔ)市场的(de)表现。

　　诺德基金基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)昳泓认(rèn)为，港股近期(qī)波动较大主要有基本面以及资(zī)金面两(liǎng)方面的原因。

　　首先(xiān)，从基本面角度来看，去年防疫政策转向(xiàng)后(hòu)市场对于国内疫后复苏有较高的(de)预期，“从春节前后的复苏情(qíng)况，我们(men)确实(shí)看到由于线(xiàn)下(xià)场景(jǐng)的修复，消费需(xū)求出现了比较好的恢复。而进入(rù)4、5月份，国内经(jīng)济整体相较一季(jì)度(dù)环比有(yǒu)所减(jiǎn)弱(ruò)，这也使得市场(chǎng)对于国内(nèi)经济复苏预期开始修正，整体盈利(lì)端预期有(yǒu)所下修(xiū)。”

　　其次，从资金流动性的(de)角度来看，张昳(dié)泓表示，海外(wài)对于(yú)暂(zàn)停加(jiā)息的节(jié)奏出现反复，人民币汇率也在持续(xù)走弱(ruò)，近期跌破7的关口。港(gǎng)股作为离(lí)岸市场(chǎng)，基本面(miàn)主要跟(gēn)随国内市场(chǎng)，而流动性与海外流动(dòng)性相(xiāng)关度较高(gāo)，在基本面及流动(dòng)性双重压力下，5月(yuè)市场走势(shì)较弱。

　　中融基(jī)金直言(yán)，港股从Beta的角度(dù)是中美(měi)经济相对强弱关系的直接(jiē)反(fǎn)馈，“放开国门之(zhī)后我们预期中国经济向(xiàng)上，美国经(jīng)济进入衰退，所以港(gǎng)球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么股表(biǎo)现很亢奋，但实际结(jié)果中美(měi)两边的状(zhuàng)态变化(huà)还(hái)是需要更长时间，但(dàn)大概(gài)率还是会发生的，在这个过程中的(de)波折就对应着(zhe)人民币汇率和(hé)港股的(de)大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细(xì)分领域投资机会(huì)

　　尽管年内持续(xù)下跌(diē)，但多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场估值水(shuǐ)平已(yǐ)处(chù)于历史偏低(dī)水平，具备一(yī)定的(de)投资(zī)性价比，并看好人工智(zhì)能、互联网科技、创新(xīn)药等细分领域的投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　广发基金刘杰表示，受欧美(měi)银(yín)行(xíng)业危机影响和主(zhǔ)要经济体政策(cè)变化扰动，今年以来港股持(chí)续回(huí)调，整(zhěng)体表现(xiàn)不如A股。但随着国内外流动性压力持续缓解(jiě)，未来港股资金面或有机(jī)会得到改善，结合当前的低估值水平，港股吸引力或许逐步(bù)凸显。“某些波(bō)动(dòng)较(jiào)大且回调较多的细分板(bǎn)块或许(xǔ)是值得关注的(de)方向，例如恒生科技以及港股(gǔ)创新药等，若未来市(shì)场进一步回暖，科技(jì)领域、港股创新药以(yǐ)及消费复苏或(huò)者更能调动市场的关(guān)注度。”

　　投资建议上，广发(fā)基金刘杰(jié)认为港股波动性较(jiào)大，建(jiàn)议投资(zī)者(zhě)通过定投分散(sàn)参(cān)与，较好平衡(héng)风险(xiǎn)和机会。同时，选择(zé)更有价(jià)值(zhí)的细分赛道，或许更符合未来(lái)市场的(de)表(biǎo)现。

　　具体(tǐ)来(lái)看，首先(xiān)，人工智能有望成为全球(qiú)投资的主(zhǔ)线(xiàn)，推动了(le)中美股市(shì)的表现，未(wèi)来人工智能应用(yòng)或利(lì)好科技相(xiāng)关细分领(lǐng)域。其次，港股创新(xīn)药是国内医药领域长期具备相对(duì)优势的(de)细分赛(sài)道，对(duì)比(bǐ)美国(guó)创新(xīn)药占比医药市场80％的占(zhàn)比，国内(nèi)占比仅为(wèi)10球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么％左右，未来肿瘤等方向(xiàng)需要更多(duō)更先进的疗法和(hé)创(chuàng)新(xīn)药，长期投(tóu)资(zī)价值值得关注(zhù)。此外，港股(gǔ)消费(fèi)行(xíng)业也有望上行。因为(wèi)目前我国经济总量数据(jù)回暖，国内经济(jì)长远发展的确定性增强，居(jū)民可(kě)支配(pèi)收入增加，消(xiāo)费信心正逐步(bù)恢(huī)复。

　　中(zhōng)融基(jī)金表(biǎo)示，港股市(shì)场是以(yǐ)机构和外资为主导的市(shì)场，因此(cǐ)海外经济数(shù)据对港(gǎng)股资金面会产生较大影响。在(zài)当前流动性持续承(chéng)压(yā)和较弱的(de)国(guó)际(jì)宏观环(huán)境背景下，短期港股(gǔ)或是震荡行情，投资者(zhě)可以关注高稳定性且具备估值(zhí)性价比的标的。

　　“当中国经济恢(huī)复比预期更强或者美国经济下(xià)滑(huá)比预期更(gèng)快这二者中(zhōng)任(rèn)一情景发(fā)生(shēng)甚至同时发(fā)生时(shí)，我们(men)可能(néng)就会看(kàn)到(dào)人民币汇率(lǜ)的走强，同时港股整体表现也会走强(qiáng)。”中融(róng)基(jī)金进(jìn)一步(bù)指出，可(kě)以先(xiān)重点(diǎn)关注运营商等高股息资(zī)产，而随着市场预期更进一步强化，可以更(gèng)多关注(zhù)互联网、创新药(yào)等高弹性板块。因为消费(fèi)品的业(yè)绩差异很大，建议更多关(guān)注个股的性价(jià)比(bǐ)与成长(zhǎng)的确定性(xìng)。

　　诺德基金张昳(dié)泓直(zhí)言，从(cóng)长期(qī)维(wéi)度来(lái)看，当(dāng)下港股(gǔ)市场(chǎng)具备一定(dìng)的投资性价比，当前(qián)估(gū)值水平仍(réng)然(rán)位于历(lì)史偏(piān)低水平(píng)。从基本面角度来说，他们认(rèn)为国(guó)内经(jīng)济的复苏节奏(zòu)可能大(dà)概率是一波三(sān)折(zhé)趋势向上的弱复苏态势，当下港(gǎng)股(gǔ)市场已经price in经济复苏(sū)较弱(ruò)的相对悲(bēi)观的预期，往(wǎng)后看随(suí)着经济的缓(huǎn)慢复(fù)苏，预计盈利预期也会逐步上修。而(ér)从流动性角度来看，美联储暂停加息虽在节奏(zòu)上较难判断，但往(wǎng)未来看是大概率事(shì)件，预计人民币(bì)汇率(lǜ)的压力也会逐步缓解。

　　“细分(fēn)板块(kuài)上，我们认为顺周期受益于国内经(jīng)济复苏的消费(fèi)、互联网(wǎng)、医(yī)药等板块仍然(rán)值得重点关注。”张昳泓表示，港股市场由于(yú)其(qí)离岸市场(chǎng)特性，海外投资人(rén)占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，受(shòu)国内及(jí)海外多重因素影(yǐng)响(xiǎng)，市场整体波(bō)动(dòng)性较大，建议投资人(rén)可以逢低布局(jú)，更多可以采(cǎi)取基金(jīn)定投的方式投资于港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么