芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年(nián)失业人(rén)口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率(lǜ)上升未必(bì)来自(zì)失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育(yù)年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)，服(fú)务业就业复苏(sū)结构(gòu)的(de)分化，带来青(qīng)年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出(chū)现以(yǐ)下三种情(qíng)况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在(zài)疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下(xià)的“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素(sù)均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素(sù)的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的(de)劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间(jiān)，决(jué)定(dìng)整体失业率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前青(qīng)年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳(láo)动力人数与去(qù)年基本(běn)持平(píng)，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势好于(yú)去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业(yè)形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作(zuò)过的(de)失业(yè)群体在16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这一比(bǐ)例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接(jiē)受过大学(xué)教育的(de)占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与(yǔ)青年(nián)就业(yè)分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来(lái)看，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业分布是由就业(yè)分(fēn)布决(jué)定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青年就业(yè)的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这(zhè)四个(gè)行业是国民(mín)经济分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到(dào)2020年该(gāi)比例(lì)大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的(de)比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个行业是过去(qù)十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看(kàn)，批(pī)发(fā)零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速(sù)均(jūn)高(gāo)于(yú)疫情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年(nián)就业(yè)大(dà)量流向知(zhī)识密集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的生活(huó)性服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届(jiè)生就业压力(lì)大(dà)；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对于三分之二(èr)接受过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期(qī)下(xià)降通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先(xiān)取(qǔ)决于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者(zhě)正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的(de)一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代(dài)开始明显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期(qī)分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是(shì)低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的(de)时间里，该年龄(líng)段的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回(huí)到劳动(dòng)市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国(guó)人口已(yǐ)经开始负增长，未来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难(nán)以改(gǎi)变失(shī)业(yè)率的分(fēn)母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰(xī)这一概(gài)念(niàn)的两个要(yào)点：一(yī)是调查(chá)失业(yè)率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就(jiù)业人(rén)口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以(yǐ)全国(guó)青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按(àn)照统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求(qiú)参加社会经济(jì)活(huó)动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人(rén)口不(bù)计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来(lái)看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确(què)反映劳动(dòng)力市场变化(huà)情况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围(wéi)覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右。全国(guó)每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约(yuē)为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年(nián)度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在(zài)长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业(yè)调(diào)查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数(shù)据进(jìn)行修(xiū)正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年(nián)的(de)年鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字ng>风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业(yè)：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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