周一的股市震荡翻红，上(shàng)周股市下跌期(qī)间净买入(rù)的(de)“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上周(zhōu)五，资(zī)金借(jiè)道股票ETF（统(tǒng)计股票(piào)ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）单(dān)日(rì)净买入39.5亿元；而上周5个交易日市场总体下跌期(qī)间，资金(jīn)更是(shì)净(jìng)买入220亿元，股票ETF“越跌越买(mǎi)”的理性操作模式，在股市大幅下(xià)挫的(de)时刻再度显现。

　　从资金(jīn)流(liú)向结(jié)构看，上证50、沪深300ETF等(děng)受到资金净流入，“中特估(gū)”长期投资价(jià)值被资金看好(hǎo)，而高(gāo)位回调的科创(chuàng)50ETF、游戏ETF也再度(dù)吸引资金(jīn)追逐；净流出方面，创业(yè)板、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以及(jí)基建、非银、电力ETF等短期(qī)净流出，资金(jīn)出现短期(qī)避险，但鉴于多数标(biāo)的(de)估值仍在低(dī)位，多家机构仍(réng)看(kàn)好长期配置价值(zhí)。

　　净(jìng)流(liú)入资金近40亿(yì)元

　　科(kē)创50、上证50净(jìng)流入资金(jīn)居前

　　上周五(wǔ)股市大跌，当日股票(piào)ETF总份额增(zēng)长32.58亿份，以区(qū)间成交均价测算，当日净流入资金39.5亿元；拉(lā)长时间到上周5个(gè)交易日(rì)，5天股市调整期间，资金(jīn)更是净(jìng)买入220亿元，展现了(le)资金逆市布局的特点。

　　从资金(jīn)净(jìng)买入排行看，截至上周五(wǔ)，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净(jìng)流入(rù)资金(jīn)居前，都(dōu)超过11亿元。宽(kuān)基指数中，华泰柏瑞(ruì)、易方达和嘉实(shí)基(jī)金(jīn)旗下沪深300ETF，富国上证指数(shù)ETF等产品，净流入资金也(yě)位居前列(liè)。

　　而从5月(yuè)15日收盘股市表现看，科创50、上证(zhèng)50、沪深300全部收(shōu)红，上证(zhèng)50指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅(fú)还超(chāo)过1.7％，上周大跌期间的“抄底资(zī)金”，皆斩获(huò)了(le)不错的(de)回报。

　　行业或(huò)主(zhǔ)题ETF中，近(jìn)期(qī)震荡下行(xíng)的(de)半导体ETF成(chéng)为资金净买入的榜(bǎng)首(shǒu)，单日净买入(rù)金额接(jiē)近(jìn)5亿元，目前仍(réng)处于估值低位的医(yī)疗ETF、中概互(hù)联ETF等(děng)产品(pǐn)也(yě)位居净流入资金前列，而在近日遭(zāo)遇高位回调的游戏ETF，也受到资(zī)金的逆市(shì)买入，不过目前(qián)游(yóu)戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的(de)投资逻(luó)辑(jí)，在游戏板(bǎn)块(kuài)行情冲顶、收益翻倍后，仍(réng)然有(yǒu)资金逆市净买入。

　　谈及资金(jīn)的上述流向情况，一位公募(mù)股票(piào)权益基金经(jīng)理表示，预计复苏仍是中国经(jīng)济中长(zhǎng)期的(de)趋(qū)势，但耐用(yòng)品复苏的(de)空间受(shòu)限、出口下行及地产销售恢复(fù)疲(pí)软将驱动市场展现(xiàn)出更多结构性机会。不过，在短期市场炒作热(rè)度回落，波动(dòng)率偏高(gāo)的(de)情况下，资(zī)金可(kě)能更青(qīng)睐用大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪深300指数等来跟(gēn)踪市场，以获(huò)取(qǔ)整(zhěng)个市(shì)场的平均回报。

　　而在行业方(fāng)面(miàn)，沪上一家公募机构分析，由(yóu)于(yú)近日以游戏为代表(biǎo)的TMT板(bǎn)块有所调(diào)整(zhěng)，主因是(shì)前期炒作有逐步退潮趋势，中期在市场炒作(zuò)热(rè)度有所回落。但从长期看，资金还会长期关注数字化对生(shēng)产(chǎn)力的提升，因此，包(bāo)括计(jì)算(suàn)机、互联网和(hé)传媒(méi)等(děng)调整下(xià)来的行业，可能会继(jì)续受到了资金的关(guān)注。

　　也有行(xíng)业(yè)机构认为，近期(qī太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名)上证50、沪(hù)深300等(děng)权(quán)重指(zhǐ)数ETF受到(dào)资金(jīn)青睐，可能与看好(hǎo)“中特(tè)估”长期投资价值有关。

　　民生加银基金表示，伴(bàn)随大金(jīn)融、大基(jī)建(jiàn)等权重股(gǔ)高位(wèi)调整，上周沪指下跌(diē)。前期部分板块短期(qī)上冲较快，导致博弈资金出现分歧，随(suí)着(zhe)建筑、银行、石化等PB逐步(bù)修复，权重板块内部出现分化，获(huò)利(lì)兑(duì)现需(xū)求叠加经济数据不及预期，权(quán)重(zhòng)板块回调带动大盘指数(shù)回落(luò)。

　　不过(guò)，民生加银基金认为(wèi)，从长远(yuǎn)看，“中(zhōng)特估”或有望引领(lǐng)低估值(zhí)央企的价值重估，有基本面支撑的低估值(zhí)央企或(huò)有望受(shòu)益。

　　博时基金(jīn)权(quán)益投资(zī)一部基金经理(lǐ)吴鹏也认为，“中(zhōng)特(tè)估”投(tóu)资的(de)部分底层逻辑仍(réng)旧是过(guò)去的A股市场对(duì)部分传统行(xíng)业(yè)国央企的严(yán)重(zhòng)低配和(hé)低估(gū)。而在这(zhè)种大幅低估(gū)和(hé)低(dī)配背景下(xià)，部分企业因为自身经营改善(shàn)、高(gāo)股息水平等(děng)特征，使得其估(gū)值修复成为了可能(néng)。虽然经过前期反弹，大金融整体估值仍旧处于低(dī)位，由于情绪和资金仍旧是主(zhǔ)导(dǎo)，短期表现存在剧烈波动可(kě)能；从(cóng)中期看，整体大金融(róng)当(dāng)前估值仍旧处于(yú)中低(dī)水(shuǐ)平，部(bù)分个股尤其是基本面明显改(gǎi)善(shàn)的个股(gǔ)，仍旧有估(gū)值(zhí)修(xiū)复的空间。

　　基(jī)建、非银、电(diàn)力(lì)ETF净流出

　　估值(zhí)水平仍(réng)具吸引力

　　在上周下(xià)跌的(de)A股市场(chǎng)中，股(gǔ)票ETF整体呈现(xiàn)“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”趋(qū)势，净流入(rù)资金超出净(jìng)流出(chū)资(zī)金。但(dàn)也有(yǒu)部分短期涨幅(fú)偏高、短期(qī)行情(qíng)板块，以(yǐ)及部分海外指数遭遇(yù)资金的净卖出(chū)。

　　从资金净流出榜单(dān)看，今年(nián)涨幅(fú)超20％的基建(jiàn)50ETF单日净流出4.76亿元(yuán)，为(wèi)单日之最(zuì)。另外，证券保险ETF、电力ETF指数(shù)基金、恒生科(kē)技(jì)ETF等多(duō)只产品(pǐn)，单日净流出(chū)资金也超过2个亿(yì)。

　　宽基指数中(zhōng)，今(jīn)年来“越跌越买(mǎi)”的创业(yè)板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净(jìng)流(liú)出现象，华夏、南(nán)方(fāng)、富国旗(qí)下中证1000ETF产品，也在单日出现(xiàn)净流出，而今年(nián)涨幅接(jiē)近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来“获利了结(jié)”资金(jīn)，单日(rì)净(jìng)流出1太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名.67亿(yì)元。

　　沪上一家公募机构评价，基建板块受益(yì)于“一带一(yī)路”板块前期涨(zhǎng)幅较大，有调整要(yào)求，可(kě)能会受到获利(lì)盘的(de)短期卖出。不过，从长期看，经(jīng)济(jì)复苏(sū)趋(qū)势确立后，“顺周(zhōu)期”板块的整体机会值得关注。

　　民生加(jiā)银基金评价净流出的证券保险板块称，一(yī)季报(bào)陆续披露，非银(yín)金融业(yè)绩超预期，证券(quàn)板块(kuài)市场交投活跃度较一季度显著改善，差(chà)异化最低结算备付金缴(jiǎo)纳比(bǐ)例机制引入，证券公(gōng)司保证金比例下调，经济温和复苏下行业(yè)景气度有望(wàng)持续(xù)修复。保(bǎo)险板块一季报(bào)净利润超预期，部分险(xiǎn)企凭借储蓄险的产品力(lì)实现了一定的增长，负债端V型反(fǎn)转趋势较明显，资产端或(huò)有望维(wéi)持较高增速。

　　而(ér)针(zhēn)对(duì)电(diàn)力板块，民生加银基金认为，2023年(nián)宏观经(jīng)济运行总体回升有望将促进电力消费需求增长(zhǎng)。受上年同期低基数等因素影响(xiǎng)，预计今年二(èr)季度电力消费增速将有(yǒu)望回(huí)升(shēng)。在电力市(shì)场(chǎng)化改革的持(chí)续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅(fǔ)助服(fú)务市场机制(zhì)有望(wàng)持续推广，容量补偿电(diàn)价等机(jī)制或有望出台。

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