衰(shuāi)退(tuì)近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分析局(jú)公(gōng)布数(shù)据显示，美(měi)国一季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存投资(zī)和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美(měi)国经(jīng)济最(zuì)大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库存的(de)变(biàn)化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度(dù)关(guān)注的(de)通(tōng)胀指标——美国(guó)个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日(rì)，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受伤衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢，不(bù)明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并(bìng)识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海(hǎi)军(jūn)出动(dòng)衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢直升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴(bā)林(lín)的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾过境(jìng)国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的(de)视(shì)频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一(yī)步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这(zhè)些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面(miàn)不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨(zuó)晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能源化工(gōng)研究中心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于(yú)近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前(qián)国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国(guó)内投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银(yín)行业风(fēng)险再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时(shí)会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关(guān)注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性成(chéng)为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投资者需要注意(yì)的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期(qī)美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需(xū)局势(shì)并未(wèi)大(dà)幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师(shī)董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极(jí)大影响；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经(jīng)连续(xù)半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的(de)减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降库(kù)，且(qiě)美(měi)国汽油需(xū)求较上(shàng)期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然(rán)全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的(de)担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长期来看油价(jià)或继(jì)续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分(fēn)船货(huò)延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复(fù)的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在(zài)基(jī)本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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