美东时(shí)间(jiān)周三，美联储发(fā)布(bù)的最新会议纪(jì)要显示，美联储官员在本(běn)月的会(huì)议上一(yī)致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有(yǒu)必要进一步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更多(duō)官(guān)员暗示他(tā)们准备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与会者指(九龙司是哪里？zhǐ)出，如果经(jīng)济发展与他们目前的预(yù)期一(yī)致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们(men)预期美(měi)国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消(xiāo)除(chú)进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续(xù)缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委(wěi)员(yuán)们一致认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前(qián)的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高(gāo)了。与会者指出(chū)，物价压力可能(néng)比预期更持久，因(yīn)为消费(fèi)者支出强于预期，劳(láo)动力(lì)市场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对(duì)经济活动(dòng)的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动力(lì)市场(chǎng)供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美(měi)联储官员表示，通胀和经济(jì)活(huó)动的放缓程度还不(bù)足(zú)以证明结束加息是合理的。但包括美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去(qù)加息的影响和(hé)银行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连(lián)续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于(yú)全球经(jīng)济(jì)前(qián)景的不确定性和近(jìn)期银行业(yè)的压力(lì)，官员(yuán)们透露未来(lái)的决策将转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无(wú)数(shù)变(biàn)量(liàng)将决(jué)定加(jiā)息周期(qī)是否会继续(xù)下(xià)去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策的(de)程度表示不(bù)确(què)定，在这次利率决(jué)议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员(yuán)最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要(yào)的，接(jiē)下来该(gāi)央行大概率不(bù)会给出一个(gè)明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关(guān)重(zhòng)要的(de)是(shì)不要(yào)传达降息的可(kě)能性(xìng)，或者已经排(pái)除了进一步提高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的(de)。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美(měi)联储仍(réng)有可能需要(yào)在今年晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降温之(zhī)前，美(měi)联(lián)储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预(yù)计(jì)，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有(yǒu)可能(néng)在(zài)年底前降息25个基(jī)点。这(zhè)种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率将降至(zhì)接(jiē)近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示(shì)，在(zài)是否(fǒu)进一步(bù)加息问题(tí)上的分歧，以及官员们(men)采取的(de)是依赖(lài)数(shù)据的做(zuò)法(fǎ)——这并不意味着他们(men)不会再次加息，但这肯(kěn)定会支持(chí)这样的观点(diǎn)，即(jí)他们现在对进一步收紧政(zhèng)策(cè)要(yào)谨慎得多(duō)。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市场的银行业危机，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)们(men)对此专(zhuān)门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们(men)的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美联储经济(jì)学家曾(céng)指出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩(suō)可(kě)能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联(lián)储(chǔ)重申(shēn)了这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如(rú)果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此期间(jiān)进一(yī)步(bù)下跌，但对绝大多数银(yín)行(xíng)来(lái)说，这(zhè)些下跌(diē)似(shì)乎主要(yào)反(fǎn)映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是(shì)对(duì)偿付能力的担忧(yōu)。市场参(cān)与者(zhě)仍对银行业压(yā)力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会(huì)议纪(jì)要中最突出的主题是，围(wéi)绕(rào)地区(qū)性(xìng)银行(xíng)业(yè)危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因为(wèi)存在太多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受到全球(qiú)高度关注(zhù)的债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及时(shí)提高债(zhài)务上限，以避(bì)免金融体系(xì)和(hé)整体经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出(chū)了美国国债市场有序(xù)运作的重(zhòng)要性，或强调了(le)有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性(xìng)相关问题的重要性。一(yī)些(xiē)与会者强调，美(měi)联储应随(suí)时(shí)准备使用其(qí)流(liú)动性工具，以及(jí)微观审(shěn)慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的(de)金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白(bái)宫(gōng)和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和(hé)党谈判代(dài)表格雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方谈(tán)判没(méi)有取得任何进展。美(měi)国(guó)财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支(zhī)付联邦账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在未来(lái)几周(zhōu)内耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联储会议纪要只是(shì)次(cì)要的(de)。很难(nán)想象，在(zài)这样(yàng)的背景下美(měi)联储会(huì)倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该行现(xiàn)在(zài)可(kě)能松(sōng)了一口气，因为他(tā)们有(yǒu)空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪(xù)，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约(yuē)的(de)“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示九龙司是哪里？，共和(hé)党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件(jiàn)事(shì)进行(xíng)讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时(shí)内达成(chéng)协议时(shí)，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识到九龙司是哪里？他(tā)们花(huā)了太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日(rì)的(de)账上(shàng)现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本(běn)将(jiāng)在(zài)国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重(zhòng)新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季(jì)总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度(dù)的营收指引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远超过(guò)预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全(quán)球资本市(shì)场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三(sān)标普500指数11个板(bǎn)块依然(rán)只(zhǐ)有能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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